El riesgo país argentino cerró la jornada con una caída pronunciada, superior al 7%, quedando en 872 puntos básicos. Los bonos locales se alinearon con el fuerte repunte de Wall Street y con un mayor apetito por activos de riesgo en el mercado global.

En la semana, la bolsa neoyorquina atravesó un periodo difícil, con pérdidas en el sector tecnológico y también en los emergentes, aunque el mercado local vivió un impacto más acentuado. El trasfondo fue, en gran parte, la contundente derrota del Partido Republicano en las elecciones de medio término de la semana pasada, que llevó a los inversores a reacomodar sus posiciones ante posibles cambios de política.

Un dato relevante de este martes fue la caída acentuada del precio del petróleo, en torno al 4,5%, con el Brent rondando los 92 dólares por barril tras haber rozado los 115 a inicio de mes. El descenso respondió a expectativas de acercamiento entre Estados Unidos e Irán, un escenario que, si bien no está confirmado, genera optimismo en el mercado.

Tras el inicio de la semana financiera, las miradas se ubican en el dato de inflación minorista de Estados Unidos que se divulgará hoy. El consenso del mercado estima un alza mensual de 0,3% para octubre, mientras que la inflación subyacente podría ubicarse en 0,2%.

Existen, sin embargo, visiones más optimistas. El broker XP Securities prevé una inflación minorista de 0,15% en octubre, menos de lo esperado, aunque mantiene la proyección de 0,2% para la inflación núcleo. Si se cumple ese escenario, la inflación minorista interanual quedaría en 3,61% y la subyacente en 2,58%. Este ajuste estaría impulsado principalmente por un menor precio de combustibles, que cayó un 2,5% respecto al promedio de septiembre.

La caída adicional del precio del Brent en las últimas jornadas podría contribuir a una mayor moderación de los precios, lo que desplazaría a un segundo plano la posibilidad de nuevas alzas de tasas de corto plazo por parte de la Reserva Federal.

En Estados Unidos, los rendimientos de la deuda a largo plazo se relajaron significativamente, con el rendimiento del Tesoro a 10 años cayendo de 5,30% a 4,86%. Menores tasas de interés respaldan un repunte de Wall Street, que ya mostró una recuperación en sus sectores más golpeados, especialmente las acciones tecnológicas.

Para los bonos argentinos, lo clave es sostener la inercia positiva proveniente de Wall Street para consolidar la recuperación. En las semanas recientes, la perspectiva de la política local también afectó cotizaciones: la probabilidad implícita de reelegirse de Javier Milei cayó a alrededor del 55%, frente a más del 85% que se manejaba hace tres meses. Diversos analistas señalaron que ese deterioro influye en la confianza de los inversores y en las valuaciones de activos argentinas.